A medida que nos acercamos a la recta final de 2024, muchos inversores pueden preguntarse: ¿ha llegado el momento de volver a considerar las acciones de las aerolíneas? Según un nuevo informe de Bank of America (BofA), la respuesta podría ser sí.

A pesar de las turbulencias que ha enfrentado la industria aérea en los últimos años (desde cierres por la pandemia hasta tormentas invernales y aumentos en los precios del combustible), los vientos finalmente pueden estar cambiando a favor de la industria. Con la disminución de los costos del combustible y el regreso del poder de fijación de precios, hay varias razones para creer que este podría ser un momento ideal para reconsiderar el sector.

Repasemos las razones por las que los analistas de BofA creen que las acciones de las aerolíneas están listas para despegar nuevamente, y por qué estoy de acuerdo.

Vientos favorables para la industria aérea

BofA señala cuatro factores clave que podrían ayudar a la industria de las aerolíneas a obtener mejores resultados en los próximos meses. Vale la pena prestar atención a estos factores para quienes podrían haber descartado el sector demasiado pronto:

1. Demanda de vuelos estable a pesar de una menor capacidad

Los datos de la Administración de Seguridad del Transporte (TSA) muestran que la demanda de vuelos se ha mantenido fuerte, a pesar de que las aerolíneas han reducido su capacidad general. Esto es crucial porque indica que la gente sigue volando a pesar de que las aerolíneas están ofreciendo menos asientos. Una menor capacidad combinada con una demanda sólida suele ser una receta para mejorar el poder de fijación de precios, lo que puede respaldar las ganancias.

En la actualidad, la TSA autoriza a más de 2,5 millones de personas a volar cada día, lo que supera las cifras anteriores a la pandemia. En julio, se estableció un nuevo récord cuando se revisó a 3 millones de pasajeros en un solo día. Como pueden ver a continuación, el volumen de pasajeros en los EE. UU. ahora supera regularmente los niveles anteriores a la pandemia.

2. Desaceleración de la capacidad interna

Las aerolíneas estadounidenses están reduciendo su capacidad en vuelos nacionales. ¿Por qué? El exceso de oferta de asientos durante los meses de verano provocó tarifas más bajas y márgenes comprimidos, a pesar de que la demanda de viajes era fuerte. Al recortar la capacidad, las aerolíneas pueden aumentar las tarifas sin ahuyentar a los clientes. Es una clásica estrategia de oferta y demanda y, si la demanda se mantiene estable, podríamos ver un buen aumento en los ingresos de las aerolíneas, especialmente a medida que nos acercamos al otoño.

3. Los precios más bajos del combustible impulsan las ganancias

El combustible es uno de los mayores gastos de las aerolíneas, ya que representa entre el 20% y el 30% de sus costos totales. Después de un período de aumento de los precios del combustible, ahora estamos viendo un cierto alivio, lo que es una gran noticia para la industria aérea.

BofA ha elevado sus estimaciones de ganancias para varias aerolíneas, incluidas United y Alaska Airlines, debido a las recientes caídas en los precios del combustible. Los menores costos del combustible, combinados con precios más altos de los pasajes, podrían ayudar a las aerolíneas a mantener la rentabilidad y posiblemente superar las expectativas de ganancias en el cuarto trimestre.

4. Rendimiento superior en otoño

Históricamente, las aerolíneas tienden a tener un mejor desempeño en el otoño. Según el análisis de BofA del índice Dow Jones de aerolíneas estadounidenses desde el año 2000, la segunda mitad del año ha sido típicamente la mitad más fuerte para las aerolíneas. La industria ha tenido un mejor desempeño que el S&P 500 en tres de los últimos seis meses del año, concretamente septiembre, octubre y noviembre. Si la historia sirve de guía, los inversores que inviertan ahora podrían ver algunos retornos atractivos para fin de año.

Las aerolíneas apuestan por el largo plazo

Más allá de los factores de apoyo inmediatos, la industria aérea se está posicionando para el éxito a largo plazo. Las compañías aéreas han estado utilizando su flujo de caja para realizar inversiones críticas, como ampliar sus plantillas, renovar sus flotas y actualizar sus sistemas informáticos.

Y lo están haciendo mientras pagan deuda. Las aerolíneas estadounidenses tenían una deuda de $143 billones de dólares en sus libros a fines de 2023, por debajo de los $168 billones de dólares a fines de 2021, según BofA. Esa cifra sigue siendo mayor que los niveles previos a la pandemia, pero es una mejora significativa y una señal de que la industria se toma en serio la gestión de sus balances.

Las aerolíneas también están retirando aviones más viejos y menos eficientes y reemplazándolos con modelos más nuevos y de mayor eficiencia de combustible, lo que debería ayudar a reducir aún más los costos operativos. En marzo, American anunció que compraría 260 nuevos aviones de Boeing, Airbus y Embraer para satisfacer la creciente demanda. Esto se produjo después del anuncio de United en octubre de 2023 de que compraría 110 aviones de Boeing y Airbus.

Las aerolíneas se adaptan a las nuevas realidades

Por mucho que nos guste pensar en los viajes aéreos como un simple negocio que consiste en llevar a la gente del punto A al punto B, es mucho más complicado que eso. Las aerolíneas deben encontrar un equilibrio entre ofrecer suficientes asientos para satisfacer la demanda y mantener los precios lo suficientemente altos para obtener ganancias.

Delta, por ejemplo, aumentó moderadamente sus expectativas para todo el año a entre $5 y $7 dólares por acción, a pesar de algunos desafíos a principios de año, incluido el ataque informático a CrowdStrike. Alaska también ha aumentado sus perspectivas de ganancias gracias a la fuerte demanda de verano y los menores costos del combustible. Incluso las aerolíneas de bajo costo como Frontier están viendo márgenes mejores de lo esperado con los recortes de capacidad.

En mi opinión, la capacidad de ajuste y adaptación es lo que hace que la industria aérea sea una oportunidad de inversión interesante en este momento. Las aerolíneas que puedan gestionar mejor su capacidad, mantener sus costos bajo control y mantener el poder de fijación de precios serán las que obtengan mejores resultados.

Una apuesta por el valor en ciernes

Para los inversores que se preocupan por el valor, el sector de las aerolíneas podría resultar especialmente atractivo en estos momentos. Las acciones de las aerolíneas se cotizan a una relación precio-beneficio atractiva en comparación con otros sectores y, dado el potencial de crecimiento de las ganancias en el cuarto trimestre y más allá, este podría ser un momento interesante para considerar la posibilidad de añadir aerolíneas a su portafolio.

Como siempre, el momento oportuno es importante. Con un rendimiento estable de la TSA, una capacidad interna en desaceleración, precios de combustible en descenso y tendencias estacionales que apuntan a un segundo semestre sólido para la industria aérea, ahora puede ser la oportunidad perfecta para abordar.

Si deseas obtener más información sobre cómo comenzar a invertir en la industria aérea global, envía un correo electrónico a info@usfunds.com con el asunto “Aerolíneas”.

El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Todas las opiniones expresadas y los datos proporcionados están sujetos a cambios sin previo aviso. Algunas de estas opiniones pueden no ser apropiadas para todos los inversores. Al hacer clic en los enlaces anteriores, se le dirigirá a un sitio web de terceros. U.S. Global Investors no respalda toda la información proporcionada por este/estos sitios web y no es responsable de su contenido.

El índice Dow Jones US Total Market Airlines se construye y pondera utilizando la capitalización de mercado de capital flotante y se cotiza en dólares estadounidenses. El índice bursátil S&P 500 es un índice ponderado por capitalización ampliamente reconocido de 500 precios de acciones ordinarias de empresas estadounidenses.

Las tenencias pueden cambiar diariamente. Las tenencias se informan al final del trimestre más reciente. Los siguientes valores mencionados en el artículo estaban en manos de una o más cuentas administradas por U.S. Global Investors al (30/06/2024): JetBlue Airways Corp., American Airlines Group Inc., Sun Country Airlines Holdings, Allegiant Travel Co., Delta Air Lines Inc., United Airlines Holdings Inc., Frontier Group Holdings Inc., Airbus SE, Embraer SA, Alaska Air Group Inc., Southwest Airlines Co., The Boeing Co., Spirit Airlines Inc.