La pirámide de necesidades de Maslow fue un concepto innovador cuando apareció por primera vez en 1943. El psicólogo estadounidense Abraham Maslow sostuvo que ciertas necesidades básicas (comida, agua, refugio, etc.) deben satisfacerse antes de que una persona pueda avanzar hacia niveles más altos de autoestima y realización.

La seguridad es otra necesidad humana fundamental e importante, que creo que jugó un papel importante en el resultado de las elecciones de Estados Unidos. La gente quiere sentirse segura, tanto física como económicamente. Quiere sentirse protegida en sus hogares y comunidades, y cuando no es así, lleva su indignación a las urnas.

Escribí sobre esto hace poco más de un año. En ese entonces creía que las cifras récord de inmigrantes ilegales que cruzaban la frontera sur acabarían perjudicando la campaña de reelección del entonces presidente Joe Biden.

Según la teoría de la sabiduría de las masas, eso es precisamente lo que ocurrió. Cuando Kamala Harris se convirtió en la candidata presidencial demócrata en agosto, no logró convencer a los votantes de que el problema se resolvería. Mientras tanto, el presidente electo Donald Trump hizo campaña agresivamente sobre el tema de la inmigración ilegal y la seguridad fronteriza, y resultó vencedor.

En retrospectiva, la situación ya estaba clara desde el principio. Una encuesta de Gallup realizada en febrero concluyó que la inmigración era la principal preocupación de los estadounidenses. Más de una cuarta parte de los encuestados (28%) la citó como el problema más importante que enfrenta el país, por encima de otros temas como el gobierno (20%), la economía (12%) e incluso la inflación (11%).

Las percepciones de seguridad están determinando el gasto y las políticas

Soy consciente de los numerosos estudios que demuestran que los inmigrantes cometen delitos en menor proporción que los ciudadanos estadounidenses, pero, como todos sabemos, la política es una cuestión de percepción, y la percepción predominante es que las ciudades y pueblos estadounidenses se han vuelto menos seguros debido a la afluencia de inmigrantes indocumentados y sin antecedentes penales.

Esta percepción se ha vuelto tan fuerte que ha afectado el comportamiento de consumo de las personas. Corriendo en las mañanas por mi barrio, he notado que cada vez más familias colocan vallas, rejas, lo que indica una mayor sensación de inseguridad.

Los votantes también están diciendo a los funcionarios electos que ya no quieren ser amables con quienes cometen delitos. La semana pasada, los votantes de California aprobaron una medida que impondría penas más severas por robo y tráfico de drogas, revirtiendo las políticas de justicia penal “conscientes” que tienen la percepción de mimar a los criminales.

Políticas de “Estados Unidos primero” para apoyar a las corporaciones nacionales

Me gustaría destacar algunas áreas que creo que podrían experimentar un impulso con una segunda presidencia de Trump.

Como sucedió durante su primer mandato, se espera que Trump dé prioridad a políticas favorables a las empresas que favorezcan especialmente a las compañías que generan la mayor parte de sus ingresos a partir de ventas nacionales, en lugar de internacionales. Pensemos en las acciones de pequeña y mediana capitalización, muchas de las cuales podrían estar en buena posición para beneficiarse de impuestos a la renta más bajos y regulaciones relajadas.

Eche un vistazo a la popularidad de Trump entre los líderes de pequeñas empresas durante su primer mandato. El índice de optimismo de la Federación Nacional de Empresas Independientes (NFIB) se mantuvo en niveles históricamente elevados, con una lectura mensual promedio de 103,4, incluso cuando se tienen en cuenta los meses de pandemia.

La lectura promedio bajo el gobierno de Biden ha sido unos 10 puntos más baja, lo que indica que los empresarios han carecido de confianza en el clima empresarial del país. La NFIB informó el mes pasado que la incertidumbre estaba en su nivel más alto de la historia, debido en gran parte a las próximas elecciones.

La verdad sobre los aranceles

Pero ¿qué pasa con los aranceles? A lo largo de su campaña, Trump promocionó los beneficios económicos de los aranceles, afirmando que ayudarán a aliviar el gasto deficitario, por no hablar de proteger a las industrias nacionales de la competencia de menor costo en el extranjero.

Los economistas advierten que los aranceles provocarán otro aumento de la inflación, ya que las empresas importadoras estadounidenses son las responsables de pagar estos impuestos, no el país exportador, como afirman algunos. Pero si recordamos, Trump impuso aranceles sobre bienes por valor de billones de dólares durante su primer mandato, y la inflación general se mantuvo anémica.

Bitcoin se beneficiará

Poco después de que se supiera que Trump había ganado la reelección, el precio del bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico con la esperanza de que el presidente electo cumpliera su promesa de transformar a Estados Unidos en la “superpotencia del bitcoin” del mundo. Mientras escribo esto, el mayor activo digital del mundo cotiza por encima de los 82.000 dólares.

La senadora Cynthia Lummis de Wyoming, quizás la defensora más vocal de Bitcoin en el Senado, declaró en X que Estados Unidos “CONSTRUIRÍA UNA RESERVA ESTRATÉGICA DE BITCOIN”. Según el plan de Lummis, Estados Unidos comprará gradualmente hasta 1 millón de BTC, aproximadamente el 5% del suministro total.

A precios actuales, eso equivale aproximadamente a $82 billones de dólares. A modo de comparación, el valor de las reservas de oro del país superaba los 540 billones de dólares a finales del año pasado.

Se cree que si Estados Unidos termina estableciendo una reserva de Bitcoin, podría alentar a otras naciones a seguir su ejemplo en un ataque de FOMO (miedo a perderse algo).

En cuanto a las inversiones, el ETF de Bitcoin (IBIT) de BlackRock es ahora más grande que su ETF de oro (IAU). Lanzado a principios de 2024, IBIT tenía más de $34 billones de dólares en activos hasta el jueves, en comparación con los aproximadamente $33 billones de dólares de IAU. IBIT se lanzó a principios de este año, mientras que IAU se lanzó hace casi 20 años, en 2005.

El comercio del miedo (Fear Trade) y el comercio del amor (Love Trade) por el oro

El oro cayó más de un 3% el día después de las elecciones, mientras que el dólar estadounidense subió hasta un 1,6%, su mayor salto diario en unos dos años. Durante el primer mandato de Trump, el metal precioso ganó un 55,4%, con un rendimiento inferior al del S&P 500, que subió un 83,8% durante el mismo período.

Recuerden que la industria del oro se puede dividir en el comercio del miedo y el comercio del amor. Mientras que el primero está más asociado con la compra de oro en la India y China, el segundo tiene que ver con la compra de oro físico en un esfuerzo por protegerse contra la inflación, las tasas de interés, las malas políticas fiscales, la incertidumbre general y similares.

¿La era Trump 2.0 encenderá el comercio del miedo o el comercio del amor? El tiempo lo dirá, pero para prepararse, siempre recomiendo una ponderación del 10% en oro, con un 5% en lingotes físicos y el otro 5% en acciones y ETF de oro. Recuerden reequilibrar cada año.

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El S&P 500 es un índice de mercado que representa el desempeño de unas 500 empresas en Estados Unidos.