Las nubes que estaban sobre las operaciones de Boeing finalmente parecen estar despejándose.

Después de un período turbulento de contratiempos (entre ellos accidentes, una pandemia mundial, problemas en la cadena de suministro y una reciente huelga laboral), Boeing ha reiniciado oficialmente la producción del 737 MAX. Y si bien la reanudación será gradual, no se puede exagerar la importancia que esto tiene para la industria de la aviación.

¿Por qué? Porque la flota mundial de aviones comerciales nunca ha sido tan vieja y las aerolíneas se encuentran bajo presión para modernizarse.

Eso debería ser música para los oídos de los accionistas de Boeing, pero también es un indicador positivo para toda la industria, que parece preparada para un 2025 récord. Con la expectativa de que el número de pasajeros alcance niveles récord y las aerolíneas elevando sus pronósticos, los vientos de cola son innegables.

Una flota envejecida en medio de una demanda en aumento

Según la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA), la edad media de la flota mundial de aviones comerciales se sitúa actualmente en 14,8 años, la más alta registrada. Si comparamos esa cifra con la edad media a largo plazo, de 13,6 años, queda claro que las aerolíneas utilizan aviones más viejos durante períodos más largos. Estos aviones envejecidos requieren más mantenimiento, más combustible y más reparaciones, todo lo cual afecta a los resultados de las aerolíneas.

¿El lado positivo? Esto presenta una enorme oportunidad para las entregas de nuevos aviones, y el reinicio de la producción de Boeing no podría llegar en un mejor momento. La IATA estima que se entregarán 1.254 aviones nuevos este año, seguidos posiblemente por 1.802 entregas en 2025. Esa cifra estaría apenas por debajo del récord de 1.813 aviones entregados en 2018.

El difícil camino de Boeing hacia la recuperación

El regreso de Boeing a la producción plena ha tenido sus desafíos. La reciente huelga de los trabajadores detuvo las operaciones durante más de 12 semanas, lo que se sumó a los dolores de cabeza del fabricante de aviones. Según Reuters, los reguladores estadounidenses limitaron la producción de Boeing a 38 aviones por mes después del incidente de explosión en el aire en un vuelo de Alaska Air a principios de este año.

Pero Boeing es resiliente. Con la reanudación de la producción, los analistas de Jefferies predicen que la compañía tendrá un promedio de 29 entregas mensuales del 737 MAX en 2025. Esa cifra todavía está por debajo del objetivo de Boeing de 56 al mes, pero representa un progreso sólido para el fabricante.

Los ejecutivos de las aerolíneas están tomando nota. El director ejecutivo de Alaska Air, Ben Minicucci, reconoció recientemente que, si bien el regreso de Boeing aún es un trabajo en progreso, está viendo “una tendencia de mejora” bajo el nuevo liderazgo de la compañía.

Un voto de confianza de un billón de dólares

Las propias aerolíneas están llenas de optimismo. Alaska, que acaba de adquirir Hawaiian Airlines, anunció recientemente un programa de recompra de acciones por $1 billón de dólares y emitió sólidas previsiones financieras. La aerolínea con sede en Seattle, una de las de mejor desempeño en 2024, con un aumento del 64% en lo que va de año, espera registrar ganancias ajustadas para todo el año de al menos $5,75 dólares por acción en 2025, superando las estimaciones de Wall Street.

Otras aerolíneas importantes también están mostrando un optimismo similar. American Airlines elevó sus expectativas de ganancias para los últimos meses de 2024, gracias a la sólida demanda de vacaciones, las tarifas más altas y los menores costos del combustible.

Southwest Airlines también elevó su perspectiva de ingresos, citando la resistente demanda de viajes y los cambios en sus prácticas de gestión de ingresos.

¿Ingresos récord en el horizonte?

De cara a 2025, la IATA prevé que los ingresos totales de la industria superen el trillón de dólares por primera vez en la historia de la aviación. Se espera que el número de pasajeros se eleve a 5.2 billones, un aumento del 6,7% respecto de 2024 y otro récord histórico.

Una encuesta reciente de Bloomberg Intelligence reveló que el 36% de los viajeros estadounidenses planean tomar vacaciones en 2025, frente al 28% del año anterior. Los hogares con ingresos altos están a la cabeza: el 65% de los que ganan más de $150.000 dólares priorizan las vacaciones. Se trata de un grupo demográfico crítico para las aerolíneas, ya que los viajeros premium generan una parte desproporcionada de las ganancias.

¡Ruedas arriba!

La reanudación de la producción de Boeing es una señal de que se están abordando los desafíos de la industria en materia de oferta. Mientras tanto, el aumento de la demanda y las proyecciones récord para 2025 sugieren que las aerolíneas están a punto de iniciar una nueva era de rentabilidad.

Para los inversores, los viajeros y los actores del sector, creemos que las perspectivas son indudablemente alentadoras. ¡El cielo es el límite!

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El índice bursátil S&P 500 es un índice ponderado por capitalización ampliamente reconocido de 500 precios de acciones comunes de empresas estadounidenses.

Las tenencias pueden cambiar diariamente. Las tenencias se informan al final del trimestre más reciente. Los siguientes valores mencionados en el artículo estaban en manos de una o más cuentas administradas por U.S. Global Investors al (30/09/2024): The Boeing Co., Alaska Air Group Inc., American Airlines Group Inc., Southwest Airlines Co.