Si has estado en un Walmart, Target o Home Depot últimamente, quizá no sepas que se está librando una guerra comercial entre Estados Unidos y China, las dos economías más grandes del mundo. Los estantes de las tiendas están bien surtidos y los precios se han mantenido prácticamente estables.

Todo esto cambiará muy pronto si los pronósticos resultan ser correctos.

La empresa de logística Flexport informa que las compañías navieras están reduciendo su capacidad de transporte entre China y Estados Unidos a un ritmo más rápido que al comienzo de la pandemia.

Mientras tanto, los datos proporcionados por Vizion, el rastreador de portacontenedores, muestran que las reservas de China a EE. UU. están disminuyendo drásticamente debido al impuesto del 145 % impuesto por el presidente Donald Trump a las mercancías importadas de China. En la semana que finalizó el 21 de abril, los buques de línea con destino a los puertos de la Costa Oeste de EE. UU. transportaron tan solo 90.831 TEU (unidades equivalentes a 20 pies), casi la mitad del volumen del año anterior.

Gene Seroka, director ejecutivo del Puerto de Los Ángeles, el puerto más activo de Estados Unidos, dijo a Bloomberg que “las importaciones y exportaciones con China son muy limitadas en este momento”.

Los economistas advierten sobre una recesión a medida que se aceleran los recortes de empleo

A continuación se presenta un cronograma a corto plazo de los eventos proyectados, basado en el análisis de Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management. A mediados de mayo, los primeros portacontenedores llegarán a los puertos de la Costa Oeste desde que el presidente Trump anunció los aranceles del «Día de la Liberación» el 2 de abril. Como se mencionó anteriormente, estos buques transportarán una cantidad de carga significativamente menor de lo habitual, lo que resultará en estantes vacíos a finales de este mes.

En consecuencia, se esperan despidos en los sectores del transporte por carretera y el comercio minorista para finales de mayo o principios de junio, debido al colapso de la demanda de transporte marítimo. FreightWaves informa que ya han comenzado los recortes de empleo, con la eliminación de hasta 1800 puestos relacionados con el transporte de mercancías en Alabama, Florida, Georgia, Tennessee y Carolina del Sur.

El Sr. Slok prevé que la economía estadounidense entre en recesión este verano, y cabe mencionar que el PIB real se contrajo ligeramente en el primer trimestre, la primera vez desde la pandemia. El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta proyectó previamente una caída en el primer trimestre, aunque se esperaba una contracción del 2,4%.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha recortado casi un 1% su previsión de crecimiento para Estados Unidos en 2025. La institución ahora cree que la economía estadounidense avanzará sólo un 1,8% este año.

El inventario de regreso a clases y de Navidad se enfrenta a un futuro incierto

Incluso una vez que se resuelvan las diferencias entre EE. UU. y China —cuando sea que esto ocurra—, podrían pasar semanas hasta que el comercio se normalice y los productos se reabastezcan por completo. El inventario para las ventas de regreso a clases y las fiestas navideñas está en riesgo, afirma Flexport.

La Asociación de Juguetes, una organización comercial con sede en EE. UU., advierte que la Navidad de 2025 podría estar en peligro. Casi el 80 % de los juguetes vendidos en EE. UU. se fabrican en China. La Asociación señala que el 96 % de las empresas de juguetes estadounidenses son pequeñas y medianas empresas, y aproximadamente la mitad afirma que podrían cerrar en las próximas semanas o meses si no se alivian de inmediato los nuevos aranceles.

El dolor a corto plazo puede conducir a ganancias industriales a largo plazo

El presidente y sus asesores dicen que sus políticas comerciales proteccionistas incitarán a los fabricantes a regresar a Estados Unidos. Su secretario de Comercio, Howard Lutnick, ha descrito un futuro en el que los ciudadanos estadounidenses trabajarán en fábricas «por el resto de sus vidas, y sus hijos trabajarán aquí y sus nietos trabajarán aquí».

Desde que Trump asumió el cargo hace cuatro meses, varias empresas han anunciado planes para invertir y ampliar su presencia en Estados Unidos. Entre ellas se incluyen Apple, Honda, IBM, Merck, NVIDIA y el fabricante taiwanés de semiconductores TSMC.

Creo que si Trump logra traer este tipo de empleos de vuelta a Estados Unidos de forma permanente, las consecuencias a corto plazo de los aranceles podrían compensarse a largo plazo. China se unió a la Organización Mundial del Comercio (OMC) en diciembre de 2001 y, desde entonces, Estados Unidos ha experimentado un declive generalizado en el empleo y la producción manufacturera. El porcentaje de la industria manufacturera en la economía estadounidense se sitúa ahora por debajo del 10 %. Esto supone una reducción con respecto a aproximadamente una cuarta parte de la economía en la década de 1950.

¿Qué deberían hacer los inversionistas?

Quizás no les sorprenda saber que el oro brilla como mi refugio predilecto para los inversionistas preocupados por la turbulencia económica y financiera en torno a las políticas comerciales de Trump. Claramente, no soy el único que piensa así.

Las entradas de capital en ETFs respaldados por oro se han mantenido positivas durante los cuatro meses del año hasta la fecha. Del 1 de enero al 30 de abril, se incorporaron 6 millones de onzas netas de oro a las tenencias de estos ETFs. Mientras tanto, el metal precioso se recuperó un 25,3% en lo que va de año hasta finales de abril, marcando el mejor primer cuatrimestre del año desde 2006, cuando subió un 26,6%.

Creo que podría haber un mayor potencial alcista mientras los aranceles de Trump permanezcan vigentes, lo que aumentaría la demanda de estabilidad por parte de los inversionistas.

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