El gobierno estadounidense ha estado paralizado desde el 1 de octubre, sin que se vislumbre un fin. Este es el primer cierre desde 2019, cuando el estancamiento político sobre cómo financiar el muro fronterizo del presidente Donald Trump mantuvo cerradas las puertas federales durante un récord de 34 días. (Spoiler alert: No se llegó a un acuerdo de financiación, lo que llevó a Trump a reasignar fondos del Departamento de Defensa para financiar el muro).

Esta vez, el sufrimiento es real para muchos estadounidenses comunes. Cientos de miles de empleados federales están suspendidos o trabajando sin sueldo. Los parques nacionales operan con acceso limitado. Algunos préstamos hipotecarios no están llegando a los nuevos compradores.

Y en los aeropuertos de todo el país, los viajeros se enfrentan a filas de seguridad más largas, vuelos retrasados ​​y escasez de control del tráfico aéreo.

Pero para los inversionistas, especialmente aquellos interesados ​​en las aerolíneas, la historia podría no ser tan sombría como parece a primera vista.

Las acciones de las aerolíneas se dispararon durante el último cierre

Retrocedamos a diciembre de 2018 y enero de 2019, cuando el gobierno sufrió el cierre más largo de su historia. Unos 800.000 trabajadores se quedaron sin cobrar sus salarios, y se estima que el PIB sufrió una reducción de $3.000 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2018, según la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO).

Sin embargo, Wall Street contó una historia diferente. Un índice de las principales aerolíneas subió casi un 15%, superando al mercado. Southwest Airlines fue la aerolínea de mejor rendimiento, con un alza cercana al 20%. Aunque los vuelos se retrasaron, los inversionistas comprendieron que los estadounidenses no iban a dejar de volar.

Es cierto que se espera que los viajes internacionales entrantes a EE. UU. disminuyan aproximadamente un 6 % este año. Sin embargo, los viajes nacionales —el sustento de la mayoría de las aerolíneas estadounidenses— siguen creciendo casi un 2 % interanual.

Los viajes de negocios también parecen estar repuntando. Una encuesta reciente de Discover Global Network reveló que el 74 % de las empresas consideran que viajar es esencial para sus operaciones, y más de la mitad planea aumentar los viajes de negocios el próximo año.

Resiliencia de las aerolíneas

Desde que comenzó el cierre, los controladores aéreos y los agentes de la TSA han estado trabajando sin sueldo. Muchos se reportan enfermos, lo que provoca filas más largas y más interrupciones en los vuelos. La escasez de controladores está afectando a ciudades desde Boston y Filadelfia hasta Houston y Dallas. Tan solo en el Aeropuerto Internacional de Nashville, más de 40,000 pasajeros sufrieron retrasos o quedaron varados en un solo fin de semana.

Creo que el aprendizaje es que, incluso bajo presión, el sistema de aviación comercial sigue funcionando. He estado en vuelos durante confinamientos anteriores y siempre han funcionado con normalidad. Las aerolíneas han aprendido a operar en tiempos de turbulencia, ya sea una pandemia, un aumento repentino del precio del combustible o un estancamiento político.

Delta se dirige a clientes de alto patrimonio

Quizás ninguna aerolínea represente mejor esta resiliencia que Delta Air Lines. En su presentación de resultados del tercer trimestre, los ejecutivos de Delta enfatizaron el enfoque de la aerolínea en el viajero premium: el pasajero de clase ejecutiva, el viajero frecuente y el cliente de ocio con un alto poder adquisitivo.

“No pretendemos ser todo para todos”, afirmó Glen Hauenstein, presidente de Delta. “Nuestra exposición a un segmento de mayores ingresos ha mejorado nuestra posición relativa frente a las aerolíneas que atienden a un entorno más estresado, de ingresos bajos y medios”.

Esta estrategia parece estar dando sus frutos. Los ingresos de Delta asociados con los asientos premium aumentaron un 9% interanual el último trimestre, superando ampliamente el crecimiento de su cabina principal. El director ejecutivo, Ed Bastian, declaró recientemente a la CNBC que las operaciones se mantienen fluidas, añadiendo que se necesitarán varios días más de estancamiento político antes de que espere un impacto significativo.

Se espera que la flota mundial duplique su tamaño para 2044

Si miramos más allá de la disfunción de Washington, creo que el panorama a largo plazo para la aviación mundial es nada menos que extraordinario.

Según el Pronóstico del Mercado Global de Airbus, se espera que la flota mundial de aviones de pasajeros y de carga se duplique en las próximas dos décadas, pasando de los 24.700 aviones actuales a casi 50.000 en 2044, sumando más de 43.000. Este crecimiento se verá impulsado por el auge de la clase media mundial: aproximadamente 1.500 millones de nuevos viajeros, principalmente de Asia y Oriente Medio.

Incluso si mercados maduros como EE. UU. crecen a un ritmo más lento, se prevé que los flujos de tráfico internacionales y regionales experimenten una explosión. Airbus prevé un crecimiento anual de pasajeros del 8,9 % en India y del 8,5 % en Asia emergente.

La gente seguirá viajando

Durante el cierre de 2019, los ingresos de las aerolíneas disminuyeron ligeramente debido a problemas de personal y clima, pero la industria se recuperó rápidamente. Incluso Southwest, que reportó una caída de ingresos de entre $10 y $15 millones de dólares, registró ventas récord en el primer trimestre tras la reapertura del gobierno.

Hoy en día, las aerolíneas están aún mejor preparadas. Sus balances son más sólidos, sus programas de fidelización más rentables y sus asientos premium tienen una demanda sin precedentes. Si bien el cierre puede afectar temporalmente las operaciones, también podría crear puntos de entrada atractivos para los inversionistas a largo plazo que reconocen que el sector aéreo es una historia de crecimiento secular.

Si tienes cierta edad, sabes que los cierres van y vienen. El Congreso eventualmente llegará a un acuerdo, los empleados públicos cobrarán sus salarios y los titulares pasarán desapercibidos. Pero la gente seguirá viajando porque el deseo de explorar, conectar y moverse libremente es innato en la naturaleza humana.

Para obtener más información sobre oportunidades de inversión en la industria de la aviación comercial, envíenos un correo electrónico a info@usfunds.com con el asunto AEROLÍNEAS.

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El S&P 500 es un índice bursátil que mide el rendimiento de unas 500 empresas estadounidenses en 11 sectores. El NYSE Arca Airline Index es un índice ponderado equitativamente en dólares que sigue la evolución de los precios de las principales aerolíneas estadounidenses e internacionales.

Las tenencias pueden variar a diario. Las tenencias se informan al cierre del trimestre más reciente. Los siguientes valores mencionados en el artículo se mantenían en una o más cuentas gestionadas por U.S. Global Investors al 30/09/2025: Southwest Airlines Co., Delta Air Lines Inc., Airbus SE.