El problema del socialismo es que, al final, se acaba el dinero de los demás. Margaret Thatcher

Durante más de un siglo, la ciudad de Nueva York ha sido el corazón palpitante del capitalismo global. Por eso, la elección este mes de Zohran Mamdani, un autodenominado socialista democrático, como próximo alcalde de la ciudad ha causado gran revuelo en el mundo empresarial y de inversión de Estados Unidos.

Mamdani, de 34 años, será el alcalde más joven de Nueva York en más de un siglo y el primer musulmán en ocupar el cargo. A pesar de ser prácticamente desconocido a principios de año, derrotó con facilidad al mismísimo exgobernador de Nueva York, Andrew Cuomo, miembro de la dinastía política Cuomo y quien contaba con el respaldo del presidente Donald Trump (aunque podría decirse que esto le perjudicó más que beneficiarlo).

Aprovechar el voto joven

El populismo se ha asociado durante mucho tiempo con la derecha; piénsese en el movimiento Trump/MAGA en Estados Unidos y el Brexit en el Reino Unido.

Pero ahora, parece estar surgiendo un populismo distinto desde la izquierda. El mensaje progresista de Mamdani —congelación de alquileres, apoyo a las pequeñas empresas, un salario mínimo de 30 dólares— caló hondo entre los votantes jóvenes de clase trabajadora. Según las encuestas, un asombroso 78% de los neoyorquinos menores de 30 años votaron por él, frente a solo el 18% que votó por Cuomo.

Kevin O’Leary, alias Mr. Wonderful, atribuye gran parte del mérito (o la culpa, según se mire) al todopoderoso algoritmo, escribiendo en LinkedIn que el alcalde electo “hizo un trabajo fantástico al comprender las redes sociales”.

No podría estar más de acuerdo. Puede que los votantes mayores desdeñen los memes y los vídeos virales de TikTok, pero en la actual economía de la atención, el algoritmo ha cobrado una importancia cada vez mayor hasta convertirse en el factor determinante. Precisamente eso fue lo que impulsó a Elon Musk a comprar Twitter en octubre de 2022, una estrategia que, en mi opinión, contribuyó a la reelección de Trump.

Muchos jóvenes han manifestado su desconfianza en las instituciones, lo que les ha llevado a buscar no solo candidatos que se salen de la norma, sino también activos descentralizados como Bitcoin yMuchos jóvenes han manifestado su desconfianza en las instituciones, lo que les ha llevado a buscar no solo candidatos que se salen de la norma, sino también activos descentralizados como Bitcoin y las stablecoins.

Las políticas progresistas afectan a las empresas.

A primera vista, gran parte del programa político de Mamdani parece una lista de deseos para los pequeños negocios. Ha prometido reducir a la mitad las multas y tasas municipales para las pequeñas empresas, incluido el coste de registro de $1.000 dólares, y agilizar los permisos y digitalizar las solicitudes.

Son sus promesas más progresistas —¡Un salario mínimo de $30 dólares la hora para 2030! ¡Autobuses y guarderías gratuitas!— las que preocupan a muchas empresas y contribuyentes. La nómina ya es el mayor gasto para la mayoría de las pequeñas empresas, y suele representar entre el 15 % y el 30 % de sus ingresos brutos.

Congelar los alquileres y nacionalizar los servicios públicos puede tener buena acogida en las redes sociales, pero estas políticas, aunque bienintencionadas, podrían tener un efecto disuasorio sobre la inversión privada, la construcción y otros sectores.

Como lo expresó BCA Research, “Mamdani tendrá dificultades para gobernar Nueva York e implementar su agenda de cosas gratis”.

Escapada de Nueva York

Las grandes empresas empiezan a preocuparse. JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Citigroup ya han trasladado a miles de trabajadores de Nueva York a Texas y Florida, donde los impuestos son más bajos y la regulación es menos estricta. Sospecho que veremos más casos como este a medida que las políticas de Mamdani entren en vigor.

Debido principalmente a que los contribuyentes huyen de los estados con altos impuestos, el Estado de la Estrella Solitaria y el Estado del Sol han ganado combinados $250 billones de dólares en ingresos brutos ajustados netos (AGI) solo en la última década; durante el mismo período, el Estado de Nueva York ha perdido $111 billones de dólares, según la Fundación de la Unión Nacional de Contribuyentes (NTUF).

Mientras tanto, el Índice de Competitividad Estatal 2026 de la Tax Foundation sitúa a Nueva York en el último lugar en cuanto a impuestos a las empresas. Con tipos marginales máximos del impuesto sobre la renta cercanos al 15% al ​​incluir los impuestos municipales, las personas con altos ingresos y las corporaciones tienen un incentivo más para trasladarse a otro lugar.

Si la tendencia continúa, Mamdani podría gobernar una base impositiva más reducida y con menores ingresos, incluso prometiendo un mayor gasto público. El 1% más rico de los neoyorquinos paga aproximadamente el 40% de los impuestos sobre la renta de la ciudad, lo que significa que, incluso si una parte de ellos se marcha, las consecuencias fiscales podrían ser graves.

¿Capitalismo en declive?

Para comprender el ascenso de Mamdani, es importante analizar la evolución de las opiniones de los jóvenes sobre el capitalismo y el socialismo.

Una reciente encuesta de Gallup reveló que solo el 54% de los estadounidenses ve con buenos ojos el capitalismo, una disminución respecto al 60% de hace unos años. Entre los demócratas, la situación se invierte por completo: la diferencia es de 24 puntos porcentuales a favor del socialismo en comparación con el capitalismo.

Probablemente esto suene impactante para muchos lectores, pero el inversor de capital riesgo Peter Thiel lo puso todo en contexto en un correo electrónico de 2020 que resurgió tras la victoria de Mamdani: “Cuando uno tiene demasiada deuda estudiantil o si la vivienda es demasiado cara, entonces tendrá capital negativo durante mucho tiempo… y si uno no tiene intereses en el sistema capitalista, entonces bien podría volverse en su contra”.

Un trimestre excepcional para los fondos de oro

Para los inversores, creo que es importante tener en cuenta que la política gubernamental es un precursor del cambio. Si las empresas y el capital siguen migrando a estados con bajos impuestos y favorables al crecimiento, como Florida, Texas y Tennessee, los inversionistas podrían encontrar oportunidades en el sector inmobiliario, las infraestructuras y los bonos municipales.

Al mismo tiempo, los sectores alineados con las políticas socialistas democráticas de Mamdani —energía verde, vivienda asequible, transporte público— podrían ver nuevas fuentes de financiación, incluso si el clima empresarial general se enfría.

Confío en que los mercados se adaptarán. Mientras tanto, creo que es especialmente prudente mantener la exposición a activos tangibles como el oro y la plata, que históricamente los inversionistas han buscado en tiempos de incertidumbre.

Hoy, la situación no es diferente. Según datos de Lipper, los fondos de minería de oro en EE. UU. experimentaron flujos de capital extraordinarios en el tercer trimestre, recaudando unos $5.4 billones de dólares. Se trata del mayor volumen en un solo trimestre desde diciembre de 2009.

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