Llevo mucho tiempo estudiando la teoría de juegos, la rama de las matemáticas que analiza cómo los agentes racionales toman decisiones cuando sus resultados dependen de las acciones de los demás. Es un marco útil para comprender los mercados y la geopolítica, y ahora mismo, no hay mejor lugar para aplicarlo que Taiwán.

La semana pasada, la situación era crítica cuando el presidente Donald Trump se reunió con el líder chino Xi Jinping en Pekín. Según se informó, Xi advirtió a Trump que podrían surgir conflictos si ambas potencias gestionaban mal la situación en Taiwán.

Mientras tanto, la legislación taiwanesa acaba de aprobar $25.000 millones de dólares en fondos especiales para la defensa. Estados Unidos aprobó un paquete de armas de $11.000 millones de dólares el pasado diciembre, y se rumorea que otro paquete de $14.000 millones de dólares está en trámite.

El juego de la gallina en el escenario mundial

En la teoría de juegos existe un escenario famoso llamado el juego de la gallina. Dos conductores se enfrentan en una carrera frontal. El que se desvía primero pierde prestigio, pero sobrevive. Si ninguno se desvía, ambos quedan destruidos. El dilema radica en que cada jugador desea que el otro ceda primero, pero el costo de un error de cálculo es catastrófico.

Eso es precisamente lo que está en juego al otro lado del estrecho de Taiwán.

China cree que la reunificación con Taiwán es inevitable. Xi considera que la isla es el «núcleo de los intereses fundamentales de China», y Pekín nunca ha descartado el uso de la fuerza.

Por otro lado, Estados Unidos ha mantenido su apoyo militar y político a Taiwán durante más de 75 años. Abandonar ese compromiso, como señaló un analista, desencadenaría una «reacción en cadena desastrosa» en todo el sistema de alianzas estadounidenses en el Indo-Pacífico.

Eso también significaría ceder el territorio que produce más del 90% de los semiconductores más avanzados del mundo.

En un clásico juego de la gallina, el coste de una colisión es fijo. Ambos jugadores saben cómo es la destrucción mutua. Pero en el estrecho de Taiwán, el coste de un choque crece exponencialmente, y esto se debe principalmente a la inteligencia artificial (IA).

El dominio de Taiwán en el sector de los semiconductores

Para poner las cosas en perspectiva, se prevé que la industria mundial de semiconductores alcance los $975.000 millones de dólares en ventas anuales este año y $1 trillón de dólares el próximo. Solo los chips de IA generativa generarán unas ventas estimadas de $500.000 millones de dólares.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ostenta por sí sola una cuota de mercado global de aproximadamente el 70 % en esta industria masiva y cada vez más importante. Esto la ha convertido en la sexta empresa más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado que supera los $2 trillones de dólares.

Apple y NVIDIA, por sí solas, representan casi el 40 % de las ventas de TSMC. Si a esto le sumamos sus otros clientes —Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta y Oracle— y la cadena de suministro de equipos en general, hablamos de un valor de mercado de aproximadamente $30 trillones de dólares, directa o indirectamente vinculado a la fabricación de chips en Taiwán. TSMC registró un increíble aumento del 58 % en sus beneficios trimestrales durante el primer trimestre gracias al auge de la inteligencia artificial.

La economía de Taiwán también ha experimentado un auge. Su PIB creció casi un 14 % en el primer trimestre de este año, su nivel más alto en 39 años. En marzo, las exportaciones alcanzaron la cifra récord de $80.200 millones de dólares.

De hecho, el dominio de la isla en el sector de los semiconductores se ha convertido en una forma de disuasión militar que muchos analistas denominan el «escudo de silicio».

El costo de la guerra con China

En la teoría de juegos, los jugadores racionales sopesan los costos y los beneficios antes de tomar una decisión. Entonces, ¿cómo se verían las cosas matemáticamente si fallara el llamado escudo de silicio?

Bloomberg elaboró ​​recientemente un modelo con cinco posibles escenarios, desde una guerra abierta hasta un acercamiento, y las cifras son alarmantes. En el peor de los casos, un conflicto entre Estados Unidos y China costaría a la economía mundial aproximadamente $10,6 trillones de dólares solo en el primer año, lo que representa cerca del 10 % del PIB mundial. Esto superaría tanto la pandemia como la crisis financiera de 2008.

Es posible que esas cifras subestimen el daño. ¿Recuerdan la escasez de chips durante la pandemia, que provocó falta de vehículos en los concesionarios de automóviles, retrasos en la entrega de electrodomésticos y el cierre de fábricas? Como afirma Eyck Freymann, investigador de la Universidad Hoover y autor de *Defending Taiwan: A Strategy to Prevent War with China*, el impacto económico de una guerra entre Estados Unidos y China por Taiwán “superaría con creces cualquier cosa que hayamos visto en el período posterior a la Segunda Guerra Mundial”.

La rivalidad ya le ha costado a Estados Unidos trillones de dólares, incluso sin que se haya disparado un solo tiro. Un estudio reciente del proyecto Costos de la Guerra de la Universidad de Brown estima que el gobierno estadounidense gastó aproximadamente $3,4 trillones de dólares en su rivalidad militarizada con China entre 2012 y 2024, o unos $260.000 millones de dólares al año. Esto representa aproximadamente el 30 % del gasto total en defensa durante ese período, casi el doble de lo que el gobierno federal gastó en educación y 3,5 veces el presupuesto acumulado del Departamento de Estado.

Directores ejecutivos (CEOs) en la mesa

Más de una docena de los CEOs más poderosos de Estados Unidos se unieron a la delegación de Trump en Pekín, entre ellos Tim Cook de Apple, Jensen Huang de NVIDIA, Elon Musk de Tesla y David Solomon de Goldman Sachs. El patrimonio neto combinado del grupo asciende a casi $1 trillón de dólares.

La cumbre no parece haber sido un éxito rotundo para estas megacapitalizaciones estadounidenses. Trump pregonó «fantásticos acuerdos comerciales» y las acciones de NVIDIA alcanzaron un nuevo récord tras los informes de que Washington había autorizado a 10 empresas chinas a comprar sus chips H200. Sin embargo, Pekín no ha confirmado si autorizará dichas ventas.

No se lograron avances en materia de aranceles ni en lo referente a Taiwán. La advertencia de Xi sobre los «conflictos» aún resuena en el ambiente.

Una póliza de seguro contra catástrofes

En la teoría de juegos, cuando el costo de una colisión es suficientemente alto, es más probable que los actores racionales encuentren formas de cooperar. La creciente importancia de Taiwán en la revolución de la IA, y el fortalecimiento de los lazos económicos entre Taipéi y Washington, podrían ser la mejor póliza de seguro que el mundo tiene contra una catástrofe.

Pero como cualquier experto en teoría de juegos le dirá, la racionalidad es una suposición, no una garantía. Los inversionistas harían bien en vigilar el Estrecho.

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